據(jù)數(shù)據(jù)顯示，6月國內(nèi)鋁加工行業(yè)PMI指數(shù)錄得51.5,環(huán)比增長5.7，為2022年首次回升至榮枯線以上。2022年1-5月份國內(nèi)鋁下游受局部地區(qū)突發(fā)疫情及房地產(chǎn)需求低迷等因素影響，開工不及預(yù)期，運輸困難及新增訂單不足在過去的一段時間持續(xù)干擾國內(nèi)鋁下游開工，6月份，國內(nèi)疫情大幅好轉(zhuǎn)，國內(nèi)運輸恢復(fù)正常，國內(nèi)供應(yīng)鏈恢復(fù)運轉(zhuǎn)，加工企業(yè)開工好轉(zhuǎn)。

　　國內(nèi)供應(yīng)繼續(xù)增加，周內(nèi)近期甘肅中瑞二期10萬噸產(chǎn)能通電投產(chǎn)，廣元中孚的7萬噸產(chǎn)能也計劃在7月投產(chǎn)，加之廣西、 云南的復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能，國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能突破4100萬噸。

　　周末美鋁一工廠傳減產(chǎn)消息，涉及5.4萬噸產(chǎn)能，是近一個月以來美國第二家減產(chǎn)鋁廠。不過美國電解鋁冶煉產(chǎn)能不多，且累計減產(chǎn)量不及國內(nèi)增產(chǎn)預(yù)期，暫不會作為交易炒作點。

　　據(jù)上海金屬網(wǎng)7月4日消息，直接參與定價談判的五名消息人士表示，7-9月發(fā)運給日本買家的鋁升水為每噸148美元，較上一季度下降14%，表明在全球芯片供應(yīng)短缺的情況下汽車需求疲軟。升水低于4-6月當(dāng)季的每噸172美元，連續(xù)第三個季度下降。其亦低于生產(chǎn)商最初的報價172-177美元。日本是亞洲最大的鋁進口國，其每季度支付的升水是亞洲地區(qū)的風(fēng)向標(biāo)。

　　機構(gòu)觀點

　　國泰君安期貨：

　　鋁價之所以近期這輪跌勢相對溫和，我們認(rèn)為與鋁價4月下旬之后率先領(lǐng)跌，而短期已經(jīng)逼近成本線，及階段性去庫有關(guān)。不過，從基本面看，鋁價亦難有上行驅(qū)動。過去一周國內(nèi)鋁錠社庫去庫1.7萬噸，昨日亦僅去庫0.2萬噸，庫存去化強度走弱。下半年基本面不斷弱化之下，鋁價傾向成本線去靠。若下破11月前低18300，則不排除進一步尋找下方現(xiàn)金成本支撐的可能，直到低價引發(fā)供需兩側(cè)重新再平衡。只是短階段11月前低附近位置或仍有較強支撐，短時應(yīng)有一段橫亙期。

　　瑞達(dá)期貨（002961）：

　　美國6月制造業(yè)PMI不及預(yù)期，美聯(lián)儲多次強調(diào)將不惜一切代價打壓通脹，摩根大通經(jīng)濟學(xué)家下調(diào)美國年中經(jīng)濟增長預(yù)期，市場對于經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂進一步升溫。國內(nèi)疫情防控形勢持續(xù)向好，我國主要指標(biāo)邊際改善，經(jīng)濟呈現(xiàn)恢復(fù)向好勢頭。受環(huán)保整改及印尼禁礦政策影響，鋁礦供應(yīng)趨緊，氧化鋁企業(yè)采購成本高企，被迫實施停產(chǎn)檢修。在政府扶持及部分地區(qū)電價下滑的刺激下，電解鋁企業(yè)的新增投產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)項目持續(xù)進行，電解鋁產(chǎn)量快速增長。據(jù)統(tǒng)計，上周國內(nèi)電解鋁社會庫存維持去庫趨勢，但降幅逐漸放緩。需求方面雖有政策支持，但終端消費的恢復(fù)力度仍有待驗證。盤面上，滬鋁主力2208合約期價減倉上行，KDJ三線在20-50區(qū)間震蕩。

　　操作上，建議在18800-19200區(qū)間交易，止損各100點。