2021年，即使新冠肺炎全球大流行還是沒有完全結束，全球經(jīng)濟復蘇仍在繼續(xù)，根據(jù)國際貨幣基金十月份的預測，全球經(jīng)濟預計將在2021年和2022年分別增長5.9%和4.9%，其中中國，美國，歐元區(qū)的2021年GDP增長率分別為8.0%，6.0%和5.0%，經(jīng)濟恢復表現(xiàn)十分強勁。

經(jīng)濟的復蘇驅動了對大宗商品的強勁需求，主要有色金屬的價格和年初相比有了明顯的上漲。在7月以后除了鋁以外，其他有色金屬的價格進入了相對穩(wěn)定的價格區(qū)間，而鋁價還是強勁上揚，10月中旬時候達到了最高點，比年初價格上漲了百分之56%。下半年的鋁價上漲主要是由于電力供應緊張及煤價高起造成的。我們可以看到在國家對煤價進行干預后，隨著煤價的下跌，鋁價也大幅下跌。短短十天時間，現(xiàn)貨價格跌幅超過4000元，下跌了17%。煤價下跌是鋁價下跌的原因之一，同時在9月中旬以后國內的鋁錠庫存也在逐漸攀升，消費旺季并沒有體現(xiàn)出來，目前鋁錠社會庫存高于100萬噸，比同期的2019和2020年的70多萬噸庫存都要高一些，下游消費的疲軟也為鋁價下跌提供了前提條件。

如果說電解鋁企業(yè)的減產上半年由能耗雙控政策為主，下半年則變?yōu)殡娏兔禾抗o張為主。經(jīng)上海有色網(wǎng)統(tǒng)計，截至目前為止，今年全國電解鋁關停產能有365萬噸，主要來自云南，廣西，內蒙等省份。

在我國制定了3060的減碳目標后，各個行業(yè)和企業(yè)紛紛制定了自己的減碳目標和路徑。經(jīng)SMM測算，2021年我國82%的電解鋁產量依賴于煤電，電解鋁行業(yè)的溫室氣體排放總量在5億噸左右，絕大部分是電力相關排放。雖然在供給側改革政策前提下，我國電解鋁工業(yè)能夠實現(xiàn)在2030年之前實現(xiàn)碳達峰，但是在當前的技術條件和行業(yè)實際情況來看，2060年的碳中和任務相當艱巨。

就像過去的二十多年中，中國經(jīng)濟的發(fā)展和政策的變化對全球鋁市場造成了深遠的影響。我國電解鋁工業(yè)的減碳進展和政策也勢必會影響全球鋁工業(yè)的未來。

首先，在我國電解鋁產量不可能大幅增長的情況下，為了滿足世界及我國對原鋁的需求，我國和世界上其他地區(qū)的投資者必然會投資建設新的電解鋁項目。由于海外電解鋁項目的投資額通常會比國內項目高出很多，需要項目有長期穩(wěn)定的回報，同時在減排的國際大趨勢下，電力的來源也變得尤為重要，這些都需要引起國內投資者的注意。

其次，我國的雙碳政策和能耗雙控政策會對全球電解鋁貿易造成深遠的影響。從2020年下半年開始，由于國內旺盛的鋁錠需求，使得鋁錠進口窗口得以打開，我國鋁錠的進口量大幅增加，2020年鋁錠進口超過一百萬噸，2021年1到9月鋁錠進口量超過一百一十萬噸，同比增加47%，其中印度和俄羅斯是最大的兩個鋁錠來源地，他們分別向中國出口了58萬和26萬噸鋁錠。由于我國原鋁產量在今后不可能有大幅增加的，滿足增長的需求就需要依賴進口，這將對國際電解鋁市場的貿易帶來重大影響。

最后，由于廢鋁回收利用在節(jié)能減排中能夠起到重要的作用，再生鋁的能耗僅為原鋁能耗的百分之五。我國在2019年底，提高了廢鋁進口的標準并取消了廢鋁進口配額，但是我可以看到我國廢鋁的進口量沒有恢復到2019年的水平，這主要是由于我國進口了大量的鋁合金錠來滿足需求，馬來西亞和韓國成為我國最主要的鋁合金錠來源地。在頭3個季度我國一共進口了接近79萬噸的鋁合金錠。長期來看，我國勢必要加強再生鋁的應用，提高再生鋁的保級利用，同時制定新的行業(yè)規(guī)范，并且需要制定變型鋁合金廢料進口的相關政策，再生鋁的利用既能滿足我國對鋁的需求，又能起到減排的作用。新的政策和廢鋁利用水平的提高，會進一步重塑國際廢鋁貿易。

在國際能源轉型浪潮中，我國電力的能源結構也正在向清潔能源轉型，但是煤電在2030年之前還是最主要的電力來源，到2060年由于電氣化的要求用電量會比當前高出很多，需要建立大量的可再生能源發(fā)電能力。即使電解鋁行業(yè)有足夠的可再生能源，為了達到碳中和還需要新的技術，例如惰性陽極，碳捕集、利用與封存技術等等。

同歐美國家比較，歐洲國家從1990年碳達峰到2020年這30年間溫室氣體排放量降低了55%，尚未實現(xiàn)碳中和，美國也有類似的情況。而中國作為全球碳排放居首的國家，煤、石油、天然氣等化石能源在整體能源結構中仍占80%以上，在2030年實現(xiàn)碳達峰，然后用30年時間實現(xiàn)碳中和是一項艱巨的任務，在短時間內實現(xiàn)這一目標，對國內和國際鋁工業(yè)和市場而言，有可能會造成劇烈的影響。