2023年整車陷入激烈“價(jià)格戰(zhàn)”，行業(yè)洗牌的過(guò)程中，新能源汽車滲透率繼續(xù)提高，伴隨著龍頭整車企業(yè)市場(chǎng)份額越來(lái)越高，讓相關(guān)供應(yīng)商進(jìn)一步加深對(duì)行業(yè)整車巨頭的依賴。

雖然一時(shí)擺脫不了對(duì)巨頭的依賴，這些公司依然期待上市融資繼續(xù)做大做強(qiáng)。重慶新鋁時(shí)代科技股份有限公司（下稱“新鋁時(shí)代”）近日更新了招股書(shū)，作為電池盒生產(chǎn)商，對(duì)比亞迪（002594.SZ）的依賴逐步加深，繼續(xù)沖刺創(chuàng)業(yè)板上市。

另一方面，價(jià)格戰(zhàn)在下半年將會(huì)傳導(dǎo)到中上游，主要汽車輕量化原材料鋁金屬等成本卻在下半年大幅飆升，新鋁時(shí)代超過(guò)七成原材料成本來(lái)自鋁，或面臨“兩頭受壓”的尷尬局面；主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和勝股份（002824.SZ）上半年業(yè)績(jī)并不理想，有行業(yè)下滑因素，也面臨著其他汽車零部件大企業(yè)進(jìn)入電池盒領(lǐng)域的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

近八成收入來(lái)自比亞迪

比亞迪在整車市場(chǎng)占據(jù)更多市場(chǎng)份額，導(dǎo)致了新鋁時(shí)代對(duì)比亞迪的依賴進(jìn)一步加深。

新鋁時(shí)代主要從事新能源汽車電池系統(tǒng)鋁合金零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，擁有鋁合金材料研發(fā)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、先進(jìn)生產(chǎn)工藝以及規(guī)?；a(chǎn)的完整業(yè)務(wù)體系，主要產(chǎn)品為電池盒箱體，是新能源汽車動(dòng)力電池系統(tǒng)的關(guān)鍵組成部分，下游客戶主要為汽車廠商或動(dòng)力電池廠商。

2020年到2022年，新鋁時(shí)代主要收入來(lái)源于與比亞迪的合作，來(lái)自比亞迪的營(yíng)業(yè)收入占比分別為64.80%、70.42%和78.87%，發(fā)行人對(duì)比亞迪構(gòu)成重大依賴。招股書(shū)稱，現(xiàn)階段，雖然下游少數(shù)新能源汽車廠商存在自建電池盒箱體產(chǎn)線的情況，但行業(yè)內(nèi)仍以第三方外部電池盒廠商供應(yīng)為主。

截至2022年末，比亞迪已成為全球新能源汽車銷量排名第一的汽車廠商。根據(jù)Clean Technica和CPCA數(shù)據(jù)，2022年，比亞迪新能源乘用車銷量在全球及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的占比分別為18.4%和31.7%，均位列第一。

新鋁時(shí)代稱，比亞迪作為全球領(lǐng)先的新能源汽車及動(dòng)力電池廠商，其對(duì)于新能源汽車的配套零部件，特別是“三電”系統(tǒng)關(guān)鍵零部件的性能和質(zhì)量要求極高。作為消費(fèi)品，新能源汽車產(chǎn)品本身具有一定的迭代周期，考慮到目前全球新能源汽車行業(yè)尚處于高速發(fā)展階段，比亞迪的各類車型及其動(dòng)力電池系統(tǒng)每隔一段時(shí)期均需要進(jìn)行更新、升級(jí)。

針對(duì)監(jiān)管部門對(duì)關(guān)于大客戶依賴的問(wèn)詢，新鋁時(shí)代解釋：整體來(lái)看，基于下游行業(yè)集中度較高且主要客戶比亞迪已成為全球第一的新能源汽車品牌，比亞迪新能源汽車產(chǎn)能、市場(chǎng)占有率快速提升，新鋁時(shí)代在現(xiàn)階段自身產(chǎn)能有限條件下優(yōu)先選擇優(yōu)質(zhì)大客戶合作。公司向比亞迪銷售收入占比較高，與行業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)以及比亞迪在新能源汽車領(lǐng)域的龍頭地位密切相關(guān)，與下游行業(yè)集中度較高且比亞迪市場(chǎng)占有率快速提升的趨勢(shì)相匹配。

進(jìn)入4月份之后，價(jià)格戰(zhàn)越來(lái)越激烈，比亞迪也接連推出優(yōu)惠舉措應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的大幅降價(jià)。4月7日，比亞迪表示，旗下海洋網(wǎng)車型海豹開(kāi)啟優(yōu)惠活動(dòng)，4月7日到4月30日，海豹可享至高3.1萬(wàn)元的綜合優(yōu)惠。海豹的廠家指導(dǎo)價(jià)為21.28萬(wàn)到28.98萬(wàn)元，直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一便是特斯拉Model 3。

會(huì)否遭遇“兩頭受壓”

2023年整車廠商的價(jià)格戰(zhàn)，會(huì)對(duì)零部件企業(yè)產(chǎn)生怎樣的后續(xù)影響？在行業(yè)人士看來(lái)，下半年將會(huì)逐步傳導(dǎo)到產(chǎn)業(yè)鏈中上游。另外，過(guò)去三個(gè)月，鋁金屬等大宗商品價(jià)格大幅回升所產(chǎn)生的成本壓力，汽車零部件企業(yè)可能遭遇“兩頭受壓”的困局。

新鋁時(shí)代表示，2020年到2022年，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率受新能源行業(yè)下游需求變化、新產(chǎn)品推出、鋁金屬材料價(jià)格波動(dòng)、生產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)等因素影響而出現(xiàn)了一定幅度的波動(dòng)，分別為17.76%、21.51%和29.97%，進(jìn)而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生了一定的影響。

“風(fēng)險(xiǎn)因素”當(dāng)中，招股書(shū)稱，若未來(lái)出現(xiàn)下游新能源汽車行業(yè)需求受行業(yè)政策而導(dǎo)致增長(zhǎng)放緩或下降、公司新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和迭代速度大幅放緩、產(chǎn)品價(jià)格及原材料采購(gòu)價(jià)格發(fā)生重大不利變化、上下游行業(yè)供需情況發(fā)生重大不利變化、與客戶價(jià)格條款發(fā)生重大不利變化等負(fù)面情形，則公司毛利率存在下降的風(fēng)險(xiǎn)，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

“每年降價(jià)屬于汽車零部件行業(yè)慣例。”有汽車零部件企業(yè)高管向第一財(cái)經(jīng)記者表示，今年以來(lái)，為搶占市場(chǎng)份額，整車企業(yè)通過(guò)降價(jià)促銷刺激消費(fèi)，導(dǎo)致汽車整車廠商的利潤(rùn)下滑，當(dāng)前價(jià)格戰(zhàn)依然沒(méi)有停下來(lái)的跡象，下半年隨著價(jià)格戰(zhàn)向中上游傳導(dǎo)，部分汽車零部件企業(yè)日子也不好過(guò)。

關(guān)于上游采購(gòu)，新鋁時(shí)代表示，主要原材料為鋁棒，其市場(chǎng)價(jià)格主要受上游鋁錠的價(jià)格影響，作為大宗商品，鋁錠市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)具有一定波動(dòng)性。2020年到2022年，公司直接材料占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比重較高，分別為60.61%、67.78%和74.65%。因此，主要原材料鋁棒的價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和盈利水平具有較大影響。

報(bào)告期內(nèi)，公司原材料鋁棒采購(gòu)均價(jià)分別為13557.43元/噸、17816.15元/噸和18514.59元/噸，存在一定的波動(dòng)。“如若未來(lái)主要原材料價(jià)格因宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、上下游行業(yè)供需情況等因素影響而出現(xiàn)大幅波動(dòng)，將會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響”，新鋁時(shí)代稱。

5月底至今超過(guò)三個(gè)月時(shí)間內(nèi)，銅、鋁等主要工業(yè)品在三個(gè)月內(nèi)大幅上漲，原材料價(jià)格全面上漲，9月滬鋁一度逼近20000元/噸大關(guān)，給汽車零部件企業(yè)造成一定的成本壓力，尤其是輕量化對(duì)鋁的需求越來(lái)越高。

新鋁時(shí)代表示，在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng)下，我國(guó)汽車輕量化行業(yè)迎來(lái)發(fā)展的黃金期，以鋁合金材料為代表的汽車輕量化零部件市場(chǎng)規(guī)模迅速提升。根據(jù)《中國(guó)汽車工業(yè)用鋁量評(píng)估報(bào)告（2016-2030）》，我國(guó)汽車用鋁量不斷上升，2020年達(dá)到450.6萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2030年將增長(zhǎng)101.95%達(dá)到910萬(wàn)噸。